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下半年需注意六大风险

伴随着央行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放出万亿资金也将对实体经济形成巨大的支持，然而，未来要实现经济进一步的稳健复苏，还要需要运用更多精准的的财政货币以及防范可能出现的风险点。

7月12日，国内知名财富投资管理机构植信投资研究院在上海发布了2021年下半年宏观经济运行展望报告，在这份以《复苏放缓 振荡收敛》为主题的报告中，植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，随着全球大宗商品持续上涨，今年二季度可能将是疫情后世界经济复苏的阶段性高点，随着美国等主要发达经济“居民福利型”刺激计划陆续到期，全球总需求难以进一步释放，供给恢复减弱拖慢世界经济的复苏；而对于我国经济来说，平稳增持的工业生产态势一面会受中上游原材料价格上涨带来盈利效应，同时也会挤压中下游工业企业的利润。制造业和基础设施投资继续回升难掩居民消费扩张的疲弱；尤其在出口方面，预计下半年出口增速会继续放缓。

“我们维持之前对中国经济全年增长8.8%的判断，全年经济增长前高后低，二季度增长8.0%，三季度增长6.0%，四季度增长5.0%，全年增长8.8%。在本次全面降准之后，我们预计三季度还可能有一次全面降准，以降低银行资金成本，配合存款利率改革，共同促进银行业加大力度支持实体经济。”连平接受《华夏时报》记者采访时分析指出。

下半年需注意六大风险

尽管我国经济在震荡中稳健复苏，但是在连平团队看来，下半年我国经济运行中的六个风险点值得关注

“一是新冠病毒突变可能再度引发国际经贸封锁，降低全球总需求；二是美联储货币政策收紧预期增强，可能引发全球金融市场动荡；三是大宗商品价格上涨持续增加中下游企业成本上升压力；四是部分房地产企业现金流问题突出，可能引发金融风险；五是国有企业信用风险有向地方中小银行传导的态势，不利于区域金融稳定；六是信用债评级乱象整治可能伴随部分企业出现声誉风险。”报告指出。

值得注意的是，报告还进一步强调需要重点关注可能出现的金融风险，尤其是“四小”问题，即中小服企、中小贸企、中小房企和中小银行的薄弱环节，宏观政策建议推行“宽财政，松货币，稳信用”的搭配，监管政策实施要有“坡度”，以共同营造良好的宏观环境，避免金融风险显性化，保持经济平稳运行。

“针对于经济运行中的风险点，我们也提出八点政策建议：继续严控疫情，特别加强针对于变种病毒疫情爆发区域来华人员的防疫工作；防范外部冲击对金融市场稳定的影响；多举措保障和促进出口。提升货币政策时度效和针对性；采取多种手段保持物价稳定；重点排查金融机构涉及房地产企业和可能违约的国有企业的债权情况，提前做好示警和预案；建议增强结构性和保障性住房金融支持；优化评级机构公司治理，缓冲评级集中调整带来的短期市场压力；提升货币政策时度效和针对性。”连平受访时表示。

不仅如此，在万亿降准资金支持实体经济的利好下，市场也在期待更多的政策落地，尤其在财政政策和货币政策上，国家储备的工具十分充足。

报告指出，下半年国内经济增长继续回归常态的情况下，积极的财政政策实施力度有所加大，尤其是上半年我国财政“收大于支”，随着项目申报进程加快，科技相关支出可能有所回升，从专项债投向来看，广义基建、城乡发展、医疗卫生、生态环保等项目的债券数量占比有望稳中有升；随着棚改计划临近尾声，棚改、旧改等项目债券占比将会下降。

货币政策则会出现稳健偏松的情形，社融规模增速回落趋势有望在三季度迎来反转，而在稳定当头的情况下，三季度还可能有一次全面降准。

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