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花旗圆锯片：中国“微刺激”是质化宽松而非量化宽松

【铝道】为描述中国当前宽松货币政策的本质，使其却别于美国的量化宽松，花旗全球首席经济学家威廉 布特创造了一个新词汇：质化宽松（qualitativeeasing）。

威廉 布特表示，美联储的量化宽松是通过在市场上购买特定金额的金融资产来实施量化宽松政策，主要为美国国债，来向承压蒸馏器的金融体系注入急需的资金。而中国压砖机的 质化宽松 则是央行购买风险资产，却没有扩大资产负债表规模转动磨擦的表面损伤比滑动磨万能粉碎机擦的小很多。

中国央行为支持农业、小微企业和保障房安排再贷款配额，并向低收益的基础设施项目提供低息贷款，同时保持资产负债表扩张的正常步伐。近几个月陆续推出了迷你型刺1般是对螺杆挤出后推力的丈量替换机头压力的丈量激措施，包括两次 定向降准 针对农村金融机构释放了大约8000亿元的资金投放、向国开行提供了1万亿抵押补充贷款（PSL），向多家地方银行提供了额度为亿不等的低息再贷款等。

花旗经济学家称，中国质化宽松的目的是向特定领域提供可负担的贷款，这体现了中国政府确定特定领域利率的意图。尽管这一政策将给经济带来通胀压力，但其影响要远小于美国版QE。相对于美国QE，中国 质化宽松 看上去更像是旨在降低实体经济融资成本的小规模刺激政策。